No comento mucho en este hilo desde hace ni me acuerdo cuando un forero, creo recordar tenía un 335 comentaba aquí y colgaba yo mis análisis técnicos, no recuerdo que fue de ese forero ni su nick la verdad, pero bueno, me pegué buenas horas publicando algunas cosillas, ya visto que habéis colgado este artículo, me voy a permitir el lujo de comentar algo al respecto.
Los 7 grandes tirando del carro, los demás na de na, un flush total y los 7 grandes, tiran por el impacto de la IA, hasta aquí, coincido plenamente. Que hay una debilidad estructural es algo obvio, no digo que vaya pasar, no lo dicen, pero como estás 7 fallen, se cae todo, o más bien, rota el dinero, así lo veo yo, a small caps.
500 empresas en un índice y que tiren solo 7……lo llamaría inestabilidad, pero escuchando lo de que el rally es débil, bastante tiempo ya la verdad y al final, ahí sigue, Goldman no dice va a caer ya, dice más bien, es frágil, j*der, tampoco se mojan eh. En fin, que como las big tech se frenen, vamos a flipar, y cuidado aquí, que Microsoft ha recuperado cosa fina, pero yo andaba ya dudando y mucho. Los resultados que dieron en azure a mi me parecieron brutales, +40%, pero no sorprendieron en absoluto y si uno mira el capex que llevan, aún estamos en un escenario donde la IA no reporta el beneficio con la misma intensidad que quema dinero, yo en concreto pienso, realmente está siendo rentable semejante gasto en IA para este retorno???
Si yo, que soy un saco de patatas me hago esta pregunta, el mercado también, aun con buenos resultados, buenísimos se supone, -3% desde comunicación de los mismos, veremos Amazon y Google, pero como les entre tos, el sp500 va a coger un resfriado de cuidado. Me he mojado cosa fina.
Del informe semanal de JB:
"Es a la vez una bendición y una maldición contar con
experiencia para desenvolverse en los mercados"
Es esencial destacar que los actuales líderes del mercado
son extremadamente rentables y cuentan con un
flujo de caja libre muy positivo, incluso si sus márge-
nes se han contraído. Durante el período de la bur-
buja de Internet, las empresas cotizadas líderes pre-
sentaban en su mayoría un flujo de caja negativo y
dependían de una captación constante de capital.
También ha cambiado el estado fundamental de los
balances. Los balances del sector privado del mundo
desarrollado están, por lo general, saneados tras los
años del desapalancamiento posterior a la crisis fi-
nanciera mundial iniciada en 2007,
La otra fuerza actualmente dominante en los merca-
dos sigue siendo el ciclo de inversión de capital de la
IA. La mera magnitud del gasto está empujando el
costo del capital al alza en EE. UU. y comprime los
niveles de valoración. Esto es precisamente lo que
experimentamos hasta hace un par de semanas, an-
tes de presenciar un cambio drástico a raíz del cual
el sector estadounidense de las tecnologías de la in-
formación (TI), en particular los semiconductores,
volvió a situarse repentinamente al frente del re-
punte del mercado. Es importante señalar que he-
mos asistido a una bifurcación total de la rentabili-
dad, incluso dentro del propio sector estadouni-
dense de las TI. La desviación estándar transversal
de la rentabilidad (es decir, la dispersión de la renta-
bilidad de las acciones individuales) está en su má-
ximo nivel histórico e incluso supera lo registrado en
el período de la burbuja de las puntocoms (véase
nuestro gráfico de la semana). Por una parte, el va-
lor de aquellas empresas identificadas como benefi-
ciarias del gasto en IA se ha disparado, ya que las
expectativas de ingresos y, en parte, de beneficios
han sido objeto de una sustancial revisión al alza
para esta cohorte. Por otra parte, hay un grupo de
empresas que podrían aplicar medidas de reducción
de los costos laborales tras la implementación de la
tecnología de la IA en sus procesos empresariales,
pero enfrentan simultáneamente el riesgo de la dis-
rupción de la IA. En su conjunto, estas empresas han
registrado una importante contracción de sus múlti-
plos y cotizan ahora con un descuento de valoración
La otra fuerza actualmente dominante en los merca-
dos sigue siendo el ciclo de inversión de capital de la
IA. La mera magnitud del gasto está empujando el
costo del capital al alza en EE. UU. y comprime los
niveles de valoración. Esto es precisamente lo que
experimentamos hasta hace un par de semanas, an-
tes de presenciar un cambio drástico a raíz del cual
el sector estadounidense de las tecnologías de la in-
formación (TI), en particular los semiconductores,
volvió a situarse repentinamente al frente del re-
punte del mercado. Es importante señalar que he-
mos asistido a una bifurcación total de la rentabili-
dad, incluso dentro del propio sector estadouni-
dense de las TI. La desviación estándar transversal
de la rentabilidad (es decir, la dispersión de la renta-
bilidad de las acciones individuales) está en su má-
ximo nivel histórico e incluso supera lo registrado en
el período de la burbuja de las puntocoms (véase
nuestro gráfico de la semana). Por una parte, el va-
lor de aquellas empresas identificadas como benefi-
ciarias del gasto en IA se ha disparado, ya que las
expectativas de ingresos y, en parte, de beneficios
han sido objeto de una sustancial revisión al alza
para esta cohorte. Por otra parte, hay un grupo de
empresas que podrían aplicar medidas de reducción
de los costos laborales tras la implementación de la
tecnología de la IA en sus procesos empresariales,
pero enfrentan simultáneamente el riesgo de la dis-
rupción de la IA. En su conjunto, estas empresas han
registrado una importante contracción de sus múlti-
plos y cotizan ahora con un descuento de valoración
. Si la peña nos empeñamos en jugar a la ruleta rusa con derivados y criptos , es normal que se prefiera estirar la esperanza de vida del pepito con las acciones: aquello de que es más rentable ordeñar a una vaca durante meses que sacrificarla en una tarde...
es un por saco.
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